自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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