金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场(chǎng)，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷调(diào)现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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