北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(s国v是不是国5，国v与国vl的区别hì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比(国v是不是国5，国v与国vl的区别bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金国v是不是国5，国v与国vl的区别相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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