全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正云n是哪里的车牌号处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；云n是哪里的车牌号还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng云n是哪里的车牌号)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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